|
Vážený poradcovia,
kolektív pracovníkov Agroinštitútu Nitra podľa odbornej literatúry
spracoval hodnotiace analýzy ex ante. Hodnotenie tohto typu má za
cieľ napomôcť poradcom, vyhodnotiť navrhnutý poradenský produkt,
resp. finančnú situáciu subjektu, v ktorom sa plánuje poradenský
produkt realizovať. Zdrojom údajov do vzorcov jednotlivých metód
je súvaha, výkaz ziskov a strát ako aj ich ich plánovacia podoba.
Ukazovatele zo súvahy a plánovanej bilancie sú označené symbolom
S, údaje z výkazu a plánu ziskov a strát sú označené symbolom V.
Čísla za symbolmi označujú čísla riadkov príslušných výkazov.
Po zoštudovaní dostupných materiálov predkladáme metódy finančnej
analýzy “ex ante”. Spája sa s predvídaním vývoja finančného
stavu podniku na základe ukazovateľov jeho doterajšieho a súčasného
stavu. V praxi je možné použiť niektorú z nasledujúcich
metód:
- Index boninty
- Tafflerov model
- Rýchly test
- Altmanov Z-index
l. Index bonity
V nemecky hovoriacom ekonomickom priestore Európy sa veľmi
často používa diskriminačná funkcia, do ktorej vyúsťuje tzv. zjednodušená
metóda “Vereinfachte Methode” ide o Index bonity (B). Čím je
B väčšie, tým je finančne – ekonomická situácia firmy a jej
prognóza lepšia. Skladá sa zo šiestich pomerových ukazovateľov uvedených
v tabuľke 1:
Tabuľka č. 1
 Matematický
tvar rovnice kvantifikácie indexu bonity – B má nasledujúci tvar
rovnice:
B = 1,5 x1 +0,08 x2 + 10 x3
+5 x4 +0,3 x5 + 0,1 x6
Potom:
- extrémne dobrá finančná situácia Ix >
3
- veľmi dobrá finančná situácia Ix (2,3)
- dobrá finančná situácia Ix (1,2)
- určité problémy Ix (0,1)
- zlá finančná situácia Ix (-0,1)
- extrémne zlá finančná situácia Ix <-2
2. Tafflerov model
Pozostáva zo štyroch ukazovateľov v tabuľke č.2:
Tabuľka č. 2
Z= 0,53x1+0,13x2+0,18x3+0,16x4
Pri hodnotení Tafflerovým modelom sa zóna priemernosti nachádza
v intervale 0,2 až 0,3 pričom hodnota väčšia ako 0,3 indikuje,
že firma má dobré dlhodobejšie perspektívy.
3. Rýchly test
Z názvu vyplýva, že je to metóda globálna, rýchlo uskutočniteľná,
pretože pracuje len so štyrmi ukazovateľmi a jednoduchou bodovou
stupnicou.
Pozostáva z nasledovných pomerových ukazovateľov v tabuľke
č. 3:
Tabuľka č. 3
Tabuľka č. 4
a) veľmi dobrá finančná situácia 4-8 bodov
b) dobrá finančná situácia 8-11 bodov
c) stredná finančná situácia 12-15 bodov
d) zlá finančná situácia 16-19 bodov
e) veľmi zlá finančná situácia 20 bodov
Z konštrukcie stupnice vyplýva, že situácia je tým lepšia
a finančná budúcnosť firmy istejšia, čím menší počet bodov
získa. Minimálny počet bodov je 4 a maximum 20 bodov, ktoré
sú prezentované v tabuľke č. 4.
4. Altmanov Z – index
Altmanova metodika je prvá, ktorá vyčísľuje viacrozmernú
diskriminačnú funkciu. Vypracoval ju E.I. Altman, ktorý analyzoval
skupinu 66 podnikov, pričom polovicu tvorili firmy prosperujúce
a druhú neprosperujúce. Zistil, že najlepšie vypovedajú o finančnej
situácii a jej budúcom vývoji ukazovatele v tabuľke č.
5
Tabuľka č. 5
Tabuľka č. 6
Celkové náklady = V(2+8+12+17+18+20+22+24+26+28+31+38+40+42+44+46+51+54)
Celkové výnosy = V(1+4+19+21+23+25+27+30+32+36+37+39+41+43+45+53)
Rozbor účtovných výkazov vyúsťuje do samotnej finančnej analýzy.
Finančná situácia firmy je skutočnosť komplexná, zložitá, mnohostranná
a na jej zodpovedajúce vyjadrenie je potrebná sústava ukazovateľov.
Tieto musia byť usporiadané a konštruované tak, aby odrážali všetky
dôležité stránky finančnej situácie.
Počas obdobia vývoja a používania pomerových finančných
ukazovateľov, ako základného metodického nástroja finančnej analýzy,
ich bolo navrhnuté veľké množstvo. Sú usporiadané do skupín, ktoré
sú všeobecne akceptované, vzájomne prepojené a rôzne vypovedajú
o dôležitých stránkach finančnej situácie podniku.
.Elektronická forma uvedených výkazov a jednotlivých hodnotiacich
metód je spracovaná tak, že posudzovateľ vkladá len do predlôh výkazov
prvotné údaje. Výsledky hodnotenia sa automaticky zobrazujú v príslušnej
metóde, ktorú si posudzovateľ zvolil.
exante.xls
(doporučujeme sôbor stiahnuť - kliknite pravým tlačítkom
myši na odkaz a použite menu "uložiť cieľ ako" )
Vystavené 7. 5. 2003
|
